物流师考试辅导：物流系统经济效益分析

　第八章 物流系统经济效益分析（重要章节）
　　一、物流系统经济效益分析概述
　　物流系统概念——物流系统是由相互关联、相互作用的物流活动要素（包括物质实体、物流设备、人员和物流设施等）构成的具有物流功能的有机整体。
　　（一）物流系统的投入和产出的分析
　　1、对物流系统进行总体效益评价要解决的问题：
　　（1）一定的投入能形成多大的物流能力；
　　（2）一定的物流能力能完成多大的物流工作量；
　　（3）一定的工作量又能取得多大的物流效用；
　　2、（二）物流系统经济效益分析的基本内容
　　物流系统投资的经济效益分析——物流系统建成前；
　　物流系统运营的经济效益分析——物流系统建成后。
　　1、物流系统投资的经济效益分析
　　市场定位分析、技术可行性分析、投资环境分析、投资成本、 投资建设期、资金来源、投资建成后的收入、运营成本、投资回收期、投资收益率。
　　步骤：
　　（1）市场调查并提出投资项目建议书；
　　（2）投资项目的可行性分析评价；
　　（3）投资项目决策。
　　2、物流系统运营的经济效益分析
　　投资额、股东权益数、营业收入、营业利润、净利润、税金
　　对物流企业或系统效益评价的主要内容：
　　（1）评价物流系统的经营业绩；
　　（2）预测和适应物流系统未来的发展趋势。

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　　二、物流系统投资的经济效益分析
　　（一）投资项目的现金流及其计算
　　1、现金流的概念
　　现金流量（Cash Flow）指与长期投资评价相关的现金流入与现金流出的数量。包括现金流入量(Cash inflow)、现金流出量(Cash outflow)和净流量(Net Cash Flow，NCF)
　　2、现金流的构成
　　一个完整的项目应该包括三个部分的现金流
　　（1）初始现金流量；（2）营业现金流量；（3）终结现金流量。
　　（二）投资项目经济效益评价的基本指标
　　（1）非贴现指标：不考虑资金的时间价值
　　投资回收期：投资引起的现金流入累计与投资额相等所需的时间。
　　平均报酬率：投资项目寿命期内平均的年投资报酬率。
　　（2）贴现指标：考虑资金的时间价值
　　净现值：未来现金流入量的现值和未来现金流出量的现值之间的差额。
　　获利指数：未来每年的现金净流量的现值与初始投资现值的比率。
　　内含报酬率：使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。
　　①投资回报期（Payback Period，PP）——投资引起的现金流入累计与投资额相等所需要的时间。
　　②平均报酬率（Average Rate of Return，ARR）——投资项目寿命期内的年投资报酬率。
　　③净现值（Net Present Value，NPV）——特定项目未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。
　　④获利指数（Profitability Index，PI）——未来每年的现金净流量的现值与初始投资的现值的比率。
　　⑤内含报酬率（Inernal Rater of Return，IIR）——指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。
　　即净现值为0时的贴现率

三、物流系统运营的经济效益分析
　　（一）物流企业运营的经济效益分析
　　1、物流企业的经济效益指标
　　营业净利润率、资本收益率、所有者权益报酬率、资产净利率、成本费用利润率
　　（1）营业净利率——企业净利润与营业收入净额的比率
　　营业净利率＝净利润÷营业收入净额×100％
　　（2）资本收益率——资本收益率是企业净利润与实收资本的比率，反映企业所有者投入资本的获利能力。
　　资本收益率＝净利润÷实收资本×100％
　　（3）所有者权益报酬率——所有者权益报酬率也是反映企业所有者对企业投入部分的获利能力，也叫净资产收益率、净值报酬率。（最有效的）
　　所有者权益报酬率＝净利润÷所有者权益平均余额×100％
　　所有者权益平均余额＝（期初所有者权益＋期末所有者权益）÷2
　　（4）资产净利率——资产净利率是企业净利润与资产平均总额的比率
　　资产净利率＝净利润÷资产平均总额×100％
　　资产平均总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷2
　　（5）成本费用利润率——成本费用利润率是企业利润总额与成本费用总额的比率。
　　成本费用利润率＝利润总额÷成本费用总额
　　2、物流企业的经济效益分析——杜邦分析法
　　抓住企业各主要财务指标的紧密联系，综合分析企业的财务状况和经营成果。
　　（1）运营盈利能力对企业经济效益的影响（营业净利率）
　　（2）资产周转能力对企业经济效益的影响（资产周转率）
　　（3）资产负债结构对企业经济效益的影响（资产负债比率、权益乘数）

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　　（二）货主企业物流部门的运营效益分析
　　1、货主企业的含义——物流运营的基本主体是制造企业与商业流通企业，我们把制造企业和商业流通企业统称为货主企业。
　　2、对货主企业物流部门评价指标
　　（1）存货资金占用额的分析与评价
　　存货周转效率＝销售成本÷平均存货
　　存货周转天数＝360÷存货周转率
　　（2）存货资金的相对节约和绝对节约
　　保持销售收入不变的条件下，从周转中腾出存货资金的情况称为存货资金的绝对节约。
　　保持存货资金占用不变的而增大销售收入的条件下，从周转中腾出存货资金从而相对减少流动资金需要量称为存货资金的相对节约。
　　（3）物流成本的分析与评价
　　①按物流过程归集和分析物流成本；
　　②按成本支付方式归集和分析物流成本；
　　③按物流的功能归集和分析物流成本；
　　④按服务产品对象归集和分析物流成本。
　　指标一：存货资金占用额的分析与评价
　　例题：某企业上年度商品销售收入为14400万元，存货资金平均占用额为1800万元，则该企业上年度：
　　存货周转次数＝14400/1800＝8次
　　存货资金周转天数＝360÷8＝45天
　　如果保持销售收入不变条件下，存货周转次数提高到10次，则企业可绝对节约存货资金数量为1800－14400/10＝360万元
　　如果销售收入提高到18000万元，企业流动资金占用额保持1800万元，则存货资金相对节约为18000/8－1800＝450万元